随着比特币 [BTC] 价格继续令人印象深刻的上涨，长期持有者正在抓住机会套现，其投资收益约为 326%，平均入场价格为 23,400 美元。

获利回吐的激增增加了市场的抛售压力，但 BTC 却表现出了非凡的弹性，吸收了增加的供应量。

但是什么推动这些 LTH 现在抛售呢？新投资者如何介入以维持市场的上涨势头？

然而，这波抛售似乎更具战略性而非被动性。由于 BTC 交易远高于 LTH 成本基础，许多人选择在宏观经济不确定性中降低风险，包括潜在的国际风险。利率变化和市场流动性担忧。

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此外，比特币减半事件的周期性可能会发挥作用，一些 LTH 预计会出现平稳或暂时下滑。<尽管存在抛售压力，但在新市场进入者的强劲需求的推动下，比特币的韧性显示出强劲的再分配阶段，而不是令人震惊的抛售。市场动态的这种转变可能会重新定义 BTC 的近期轨迹。

近期 BTC 价格的飙升反映出需求的转变，而不仅仅是供应限制，正在推动其增长。新投资者，特别是那些利用比特币 ETF 等机构级金融工具的投资者，在吸收可用供应方面发挥了关键作用。

例如，贝莱德 (BlackRock) 旗下的 iShares 比特币信托基金在其管理下积累了 100 亿美元的资产。七周，占现货 ETF 交易量的 40% 以上。钍比特币 ETF 的快速采用引发了人们的预测，即在不久的将来，比特币 ETF 的总资产可能会超过黄金 ETF。

随着 ETF 目前引导了 75% 的新比特币投资，其影响力可能会进一步增长，尤其是在减半之后事件加剧了稀缺性。供应减少和需求增加的预期使新投资者成为比特币价格动能的关键驱动力​。

随着比特币应对长期持有者抛售压力的加大，未来的道路似乎由关键发展决定。减半事件导致 BTC 供应紧张，推高了稀缺溢价。

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机构兴趣，尤其是通过现货比特币 ETF 可能会稳定需求并促进采用。然而，监管的明确性对于比特币的主流认可仍然至关重要。

比特币与宏观经济趋势和传统资产的联系日益紧密，使其成为投机性和成熟性。它维持增长或应对波动的能力取决于平衡创新、采用以及稀缺性和流动性之间持续紧张的关系。