Coinbase 溢價指數是衡量美國投資者情緒的關鍵指標，在 2025 年突破零，恰逢 1 月 7 日比特幣價格突破 102,000 美元。

Coinbase 溢價指數衡量上漲或下跌的幅度與其他主要交易所相比，比特幣 (BTC) 在 Coinbase 上進行交易。最近的 CPI 變化表明美國交易者和機構對 BTC 的需求不斷增加，這標誌著市場動態發生顯著變化。

積極的 CPI 顯示 BTC 在 Coinbase 上的交易溢價，反映出美國投資者的強烈購買興趣，特別是機構和 ETF 參與者。相較之下，負的消費物價指數通常預示著美國市場的拋售壓力或需求減少。由於 Coinbase 是美國最受歡迎的交易平台之一，其定價趨勢通常被認為是全球市場情緒的領先指標。

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比特幣Coinbase 溢價指數2025 年首次轉為正值“這些數據點表明美國投資者的行為再次轉向購買壓力占主導地位。 pic.twitter.com/iU5Jx4K7lx

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 2025 年 1 月 6 日

了解 CPI 如何轉正的起點在時機和更廣泛的影響方面至關重要。同時，當地時間18:04，Coinbase 出現4,012 BTC 巨額流出，這意味著機構投資者越來越多地將BTC 從交易所轉移到個人錢包；在大多數情況下，這被視為一種長期的「持有」策略，而此類人對資產的未來價格走勢非常有信心。 CryptoQuant 分析師 Burak Kesmeci 進一步指出了這一點。

比特幣’ 價格上漲超過 102,000 美元與這種積極情緒一致。 CPI被視為美國投資者行為的早期指標，進一步凸顯了美國市場在推動比特幣價格趨勢方面的作用。未平倉合約和鏈上數據等其他指標，加上 CPI 重回正數區域，顯示 2025 年比特幣的前景更加樂觀。

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然而，融資利率的更廣泛趨勢顯示衍生性商品市場更加謹慎的立場。 Glassnode 報告稱，永續資金利率的周移動平均值為 0.009%，略低於 0.01% 的中性門檻。

這標誌著較12月中旬高峰0.026%有所下降，顯示交易者支付保費的意願下降槓桿多頭部位。

📉 在12 月中旬達到0.026% 的峰值後，永續資金利率的每週MA 已冷卻至0.009% – 略低於中性0.01%：https://t.co /CORjRx0X2k 🔍 這表示持倉謹慎，投機者長期支付溢價的意願有限… pic.twitter.com/JwSPpZRpeG

— glassnode (@glassnode) 2025 年 1 月 7 日

衍生品市場的謹慎定位表明，雖然美國投資者正在推動現貨市場活動，但對高風險槓桿的投機興趣持倉依然低迷。正向的消費者物價指數和低融資利率之間的差異凸顯了市場行為的分裂：現貨市場顯示出看漲趨勢，而期貨市場則保持較為克制的前景。

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