在过去 30 天里，一些山寨币的表现明显优于比特币，其中 Hedera (HBAR) 的涨幅高达 500% 以上，令人印象深刻。尽管当前山寨币的涨势显着，但仍需谨慎。 

特别是永续合约的 30 天资金费率已跃升至每月 4%-6%，表明杠杆使用率很高。 

这一点很重要，因为历史数据显示，价格快速上涨和融资利率上升往往先于回调。例如，在 1 月份出现类似的飙升之后，随后出现了 15% 的调整。

投资者应保持谨慎，因为可能会出现调整，尤其是在更广泛的市场状况或投资者情绪发生变化的情况下。

永续期货的 30 天融资利率外科手术根据 CoinGlass 的数据，多头每月支付 4% 至 6% 的费用来维持杠杆头寸。 

资料来源：Coinglass

虽然在强劲的上涨趋势期间可以控制，但如果价格停滞或下跌，这些成本可能会迅速侵蚀利润。即使是经验丰富的交易者也只能忍受这么长时间的高额费用。

这是一种新兴趋势，即将山寨币划分为自己的资产类别，导致低市值山寨币即使在熊市周期也会出现趋势。鉴于其较低的成本和“高风险、高回报”的吸引力，这种转变是有道理的。

值得注意的是，XRP 和 Cardano [ADA] 这两种高市值替代品在过去一个月中取得了显着收益，均飙升近 300%，重新突破 1 美元门槛。这使得它们的反弹更容易受到突然波动的影响。

然而，所附图表显示，尽管 ADA 和 XRP 目前的融资利率与过去六个月相比较为突出，但仍低于 12 个月高点。如果考虑到历史t，这表明这些山寨币可能仍有进一步杠杆驱动增长的空间。

事实上，最近的一份报告显示，山寨币季节已经开始，近 40 种山寨币的表现优于比特币。

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与融资利率相结合，这种势头可能会促使一些人撤资，而另一些人可能会抓住机会，利用持续的牛市。

背景信息，在液体中市场上，特定资产的供应和需求都很高，因此更容易找到买家和卖家并将其配对。

但是，鉴于当前的市场状况，大多数流动性都集中在比特币上，因为交易者的预测会发生波动，而试图确定其下一个阻力点。

这对山寨币来说是一个重大挑战，因为它们很难建立稳固的客户群。空头可以利用这一点，利用高杠杆发起多头挤压。

来源：BraveNew.Com

可以看出在上图中，比特币的流动性指数在 24 小时内上涨 8% 后触及 10 万美元，达到 5 年来的新高。 

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这意味着很大一部分投资者已将资金分配到 BTC，从而将资金转移流动性远离山寨币。 XRP 同期下跌近 6% 就可以证明这一点。

因此，建议谨慎。如果这种趋势持续下去，高融资率可能会引发长期清算级联。特别是如果卖空者主导衍生品市场的话。