15 年来，比特币的价格对投资者来说一直像过山车一样，但一批新的比特币 ETF 将寻求以相对温和的跌幅（或者根本没有跌幅）来取代该资产令人反胃的自由落体。

从散户投资者到金融投资者Calamos ETF 负责人马特·考夫曼 (Matt Kaufman) 告诉 Decrypt，比特币的风险状况让相当多的市场参与者望而却步，尽管比特币的采用率不断上升，但他们可能对比特币的急剧下跌持谨慎态度。安全网，你可以选择安全网的水平，”他说。 “比特币在历史上是一种极其不稳定的资产，因此很多人一直在观望这一实验变成现实。”

Calamos 的 ETF 将在 Cboe 上市，其 100 % 受保护比特币 ETF 将于周三以 25 美元的价格上市。该产品所谓的上限范围预计将在 10% 至 11.5% 之间，最终将被触及。从那时起，该 ETF 的目标是针对比特币价格提供 100% 的下行保护，明年将再次触及上限。

现货比特币 ETF 去年在美国首次亮相，价值 362 亿美元由于投资者和交易员纷纷涌向富达和贝莱德等华尔街巨头的产品，资金净流入。此后，比特币的价格从 46,000 美元上涨了 133% 至近 107,000 美元，但一些分析师表示，注册投资顾问和经纪公司仍在对此类产品热身。

在机构投资者中，48% 的受访者表示，根据富达数字资产报告，2023 表示，从投资的角度来看，数字资产的价格波动是一个相当大的障碍，这一因素比其他任何因素都重要。与此同时，22% 的受访者指出自由托管问题，现货 ETF 在很大程度上发挥了作用。

两周后，成立于 1977 年的 Calamos 将推出更多 ETF，针对比特币提供 80% 和 90% 的下行保护。这些产品的预计上限范围分别为 28% 至 31% 和 50% 至 55%。

这些产品的风险管理框架将通过美国国债和灵活期权的组合来实现根据 Calamos 网站，CBOE 比特币美国 ETF 指数。考夫曼表示，弹性期权本质上是可定制的交易所上市期权，其结果期为一年，而不是在每个月的最后一个星期五到期。

Calamos 拥有 400 亿美元的资产在管理下，去年推出了涵盖标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数的类似产品。

虽然这些产品可以在专业投资人群中使用，但考夫曼认为这些产品也可以迎合投资者的年龄超出了典型加密货币兄弟的典型年龄。

“废话比特币的购买力一直在个人或零售层面，而且主要是比我年轻的人，”45 岁的考夫曼说。 “我们还没有看到那些年长投资者的采用曲线太多，很大程度上是因为他们无法承受风险。”

编辑：安德鲁·海沃德