研究和经纪公司 Bernstein 的分析师表示，以太坊 (ETH) 现在提供了颇具吸引力的风险回报率。尽管在 2024 年的大部分时间里，与比特币 (BTC)、Solana (SOL) 和 XRP 等其他主要加密货币相比，以太坊的表现不佳，但其强劲的基本面可能为潜在的反弹奠定了基础。为什么以太坊举步维艰？ Bernstein 分析师解释

以太坊是市值超过 4300 亿美元的第二大加密货币，可能即将出现重大积极的价格走势。 Bernstein 分析师表示，尽管 ETH 表现不佳，但其基本面依然强劲，这使其成为一个颇具吸引力的投资机会。

从今年迄今 (YTD) 的角度来看，以太坊的表现已经飙升，比特币和 Solana 的表现均出现飙升分别增长了 125% 和 122%，而 ETH 只增长了 57%。

在客户说明中今天分享的内容中，以 Gautam Chhugani 为首的分析师强调了导致以太坊陷入困境的几个因素。一个问题是，ETH 尚未像 BTC 那样成为价值储存手段。此外，领先的智能合约平台面临着来自 Solana、Sui 和 Aptos 等低延迟第 1 层区块链的日益激烈的竞争。

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该说明还指出，以太坊对第 2 层区块链（包括 Optimism、Arbitrum 和 Base）的依赖，经常将用户从以太坊的区块链上重定向开来。主链。这阻碍了用户保留并限制了交易费用的增长，从而对 ETH 的价格势头产生了阻力。

现在是购买 ETH 的合适时机吗？

Bernstein 分析师认为，以太坊的前景可能会大幅改善，特别是考虑到共和党总统当选候选人唐纳德·特朗普最近的选举胜利。特朗普获胜后，加密货币总市值飙升超过 45%，超过 3.5 万亿美元。以太坊是此次上涨的最大受益者之一，自大选以来上涨了 46%，而比特币为 41%，Solana 为 36%。

分析师还指出了可能支持以太坊未来增长的关键发展。他们强调，在特朗普领导的、对加密货币友好的证券交易委员会（SEC）的领导下，以太坊交易所交易基金（ETF）的收益率获得批准的可能性越来越大。分析师解释道：

我们相信，在新的特朗普 2.0 加密货币友好型 SEC 下，ETH 质押收益率可能会获得批准。

分析师补充说，以太坊目前的收益率为 3%可能会增至高达4%至5%，在利率下降的环境下，这对投资者来说可能是一个有吸引力的收益率。此外，最近观察到的以太币增长以更高的流入量形式出现的 ereum ETF 可能会使 ETH 受益。

尽管 ETH ETF 的推出不冷不热，但它们最近在每日流入量方面的表现优于比特币 ETF。例如，11 月 29 日，美国现货 ETH ETF 吸引了 3.329 亿美元的资金流入，而比特币 ETF 为 3.2 亿美元。

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此外，以太坊于 2023 年 9 月过渡到权益证明 (PoS) 共识算法，并且协议的销毁机制使ETH的总供应量稳定在1.2亿左右。其中，约 28% 与质押合约相关，约 10% 与贷款协议或第 2 层桥接相关。

去年 ETH 供应总量中很大一部分（接近 60%）没有发生变化伯恩斯坦的分析师认为数字资产可能会受益来自有利的供需动态。截至发稿，ETH 交易价格为 3,644 美元，过去 24 小时下跌 1.8%。

日线图上 ETH 交易价格为 3,644 美元 |资料来源：TradingView.com 上的 ETHUSDT 精选图片来自 Unsplash，图表来自 Tradingview.com