自触及 108,135 美元的历史高点以来，比特币价格一直有些平静，难以长期保持六位数的估值。举个例子——这种主要的加密货币仅仅维持了 100,000 美元以上的一天，就在过去一周跌至 92,000 美元以下。

这种疲软的价格走势引发了关于见顶可能性和比特币牛市的讨论结束了。然而，最新的链上观察表明，旗舰加密货币的价格可能仍有进一步上涨的空间。

当前比特币短期持有者的成本基础是什么？

在 X 平台上的最新帖子中，区块链分析公司 Glassnode 透露，比特币牛市可能尚未结束。这种链上观察基于 BTC 价格相对于短期持有者 (STH) 成本基础的变动。

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STH 成本基础指标跟踪短期持有者（持有比特币少于 155 天的投资者）购买其代币的平均价格。它代表了 BTC 投资者的心理水平，可以作为分析价格的技术点，尤其是在牛市周期中。

通常情况下，比特币的价格在牛市期间浮动在 STH 成本基础之上，表明存在大量买盘短期交易者的兴趣和积极情绪。相反，当 BTC 价格跌破该水平时（如熊市中常见的情况），这意味着新投资者陷入亏损，从而导致巨大的抛售压力。

来源：Glassnode/X

根据 Glassnode 的数据，比特币的价格约为 7%高于某物成本 basis，目前价格约为 88,135 美元。虽然主要的加密货币有点接近成本基础，但暗示短期持有者不太可能抛售资产。

如果比特币的价格设法维持在 STH 成本基础之上，意味着当前牛市有可能延续。另一方面，跌破 88,000 美元可能会为趋势逆转奠定基础，市场从牛市转向熊市。

截至撰写本文时，BTC 的价格略高于 94,000 美元，反映过去 24 小时内仅增加 1%。根据 CoinGecko 的数据，旗舰加密货币在过去 7 天内下跌了 3% 以上。

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然而，这种转变投资者情绪的波动增加了市场复苏的可能性，因为价格往往朝着与大众相反的方向移动。链上情报公司 Santiment 在 X 上的一篇文章中指出，2024 年第四季度的反弹就是这种情况，因为看跌提及增加，价格上涨。

每日时间范围内的 BTC 价格 |资料来源：TradingView 上的 BTCUSDT 图表精选图片来自 iStock，图表来自 TradingView