链上分析公司 Glassnode 揭示了如果比特币要达到此定价模型中的历史最高区域，则比特币必须上涨到的水平。

比特币尚未超越最后的 MVRV 定价区间

在 X 上的一篇新帖子中，Glassnode 谈到了比特币市场价值与已实现价值 (MVRV) 定价区间的极端欣快阈值。 MVRV 定价带是基于 MVRV 比率的加密货币定价模型。

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“MVRV 比率”在网上很流行-链指标，跟踪比特币投资者持有的价值（即市值）与他们最初投入的价值（已实现的上限）的比较。当该指标大于1时，投资者持有的价值高于其初始投资，这意味着他们处于净利润状态。另一方面，它低于阈值表明表明整个市场已陷入水下。

从历史上看，持有者获得过多利润往往预示着比特币的过热状况，因为出于获利回吐动机的大规模抛售很可能在这样的条件。同样，亏损的主导地位导致了触底，因为在此期间没有多少卖家留下。

MVRV 定价区间旨在捕捉这种关系。它定义了与 MVRV 比率中的重要水平相对应的加密货币的某些价格水平。

以下是 Glassnode 共享的模型图表，显示了过去几年这些比特币定价区间的趋势：

看起来 BTC 目前处于该模型的最后两个区间 | 来源：X 上的 Glassnode

从图中可以看出，0.8 定价区间是MVRV 比率假设值为 0.8，该值已接近该资产的熊市底部，目前 BTC 远高于该水平，即 33,100 美元。价格也距离 1.0 的 41,300 美元水平有很大距离，该水平对应于网络上平均地址或投资者的成本基础。

BTC 目前交易的定价区间是 2.4 和 2.4 3.2 水平，分别位于 99,300 美元和 132,400 美元，前者在历史上一直是牛市正在升温的信号。

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BTC 可以在这个区域停留一段时间，但一旦市值超过 3.2 水平，它就会变成 v很可能很快就会触及某种类型的顶部。

下图说明了该资产在 3.2 以上区域进行交易的罕见情况：

高于和低于模型各个定价区间所花费的天数 |资料来源：X 上的 Glassnode

“从历史上看，BTC 价格只有约 5% 的交易日高于 3.2 MVRV 水平，”该分析公司指出。 “这凸显了此类峰值的罕见性，并强化了为什么它经常被视为“极度兴奋”区域。”

到目前为止，比特币在当前周期中尚未能够超越这条线。如果以过去的牛市为参考的话，顶部只会出现在这个水平之上，这意味着该资产在当前周期中仍有更多的运行空间。它在不过，这种模式这次是否真的成立还有待观察。

比特币价格

在撰写本文时，比特币的交易价格约为 93,400 美元，比过去七年下跌了 3% 以上天。

比特币的价格似乎一直遵循看跌轨迹 |资料来源：TradingView 上的 BTCUSDT 特色图片来自 Dall-E、Glassnode.com，图表来自 TradingView.com