以下是比特币市场价值与已实现价值 (MVRV) 比率的历史趋势，表明当前牛市是否结束。

比特币 MVRV 比率可能暗示 BTC 处于当前周期的位置

在 X 上的一篇新帖子中，CryptoQuant 创始人兼首席执行官 Ki Young Ju 分享了一张图表，展示了比特币 MVRV 比率的过去模式。 MVRV 比率是指一种流行的链上指标，简而言之，它跟踪 BTC 投资者持有的价值（即市值）与他们最初投入资产的价值（已实现的上限）的比较情况）。

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当该比率的值大于1时，意味着投资者作为一个整体可以被认为是处于盈利状态。另一方面，它位于标记之下，暗示市场上亏损占主导地位。

Young Ju发布的MVRV比率版本不是普通版本，而是一种名为“True MVRV”的修改形式。这种变化仅考虑了过去七年中参与某种交易活动的代币的数据。

超过七年的代币可以被假定为永远丢失，或者由于被遗忘或钱包钥匙丢失。因此，True MVRV 排除了这些可能永远不会返回流通的代币，可以比正常版本的指标更准确地描述该行业。

现在，这是一个显示该比特币指标在加密货币历史上的趋势的图表：

看起来该指标的价值最近几天略有下降 |来源：@ki_young_ju on X

如上图所示，比特币 True MVRV 在本次牛市期间已攀升至相对较高的水平。这意味着普通投资者获得了可观的利润。

从历史上看，持有者收益越高，他们就越有可能出于获利回吐的动机参与大规模抛售。因此，每当 MVRV 比率上升时，BTC 就有可能触顶。

从图表中可以看出，过去周期中的顶部发生在指标超过特定线时。到目前为止，该指标还没有接近重新测试最新时期的这一水平。

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根据加密Quant 创始人，相对于已实现的市值，市值尚未过热的原因是每周仍有 70 亿美元的资本流入比特币市场。

如果当前周期将显示与之前的情况类似，那么真实 MVRV 较高，但不是极高，可能表明 BTC 在当前牛市中还有空间。

BTC 价格

比特币已随其价值回撤了圣诞节涨势现在又回到了95,700 美元。

在过去 24 小时内，该代币的价格似乎暴跌 |资料来源：TradingView 上的 BTCUSDT 特色图片来自 Dall-E、CryptoQuant.com，图表来自 TradingView.com