CryptoQuant 分析师 Amr Taha 表示，比特币 ETF 净流量与矿工盈利/亏损可持续性之间存在值得注意的关系，这可能会影响比特币的价格走势。 

在 CryptoQuant QuickTake 平台上分享的分析揭示了这两个指标如何相互作用以及它们对市场的潜在影响。

这一趋势表明，当资金流入比特币ETF时，可能会导致价格上涨压力，而资金流出可能会导致价格下跌压力。 

此外，矿工盈利/亏损可持续性图表有助于跟踪是否比特币矿工的盈利是基于比特币价格与矿工运营成本之间的差异。

该图表标识了“支付过高”区域（当矿工产生可观利润时）和“支付过低”区域（当矿工面临损失时）。

来源：CryptoQuant

Taha 的分析提供了有关 BTC 价格与矿商盈利能力如何关联的重要见解。随着比特币价格上涨，矿商往往会处于更有利可图的位置，正如 2024 年 3 月、6 月和 10 月所见。

在此期间，矿商创造了可观的利润，矿商可持续发展指标升至 40 以上。<然而，当资本退出比特币 ETF 时，矿商的收入可能会因抛售压力而减少，从而将他们推向利润较低或亏损的境地。

一个显着的例子发生在 2024 年 5 月，当时比特币价格大幅下跌，导致矿工可持续发展水平为 -60，表明矿工的报酬极其过低。

来源：CryptoQuant 值得注意的是，到目前为止，BTC ETF一直呈现积极势头，Sosovalue数据显示，过去7天BTC ETF持续流入超过2亿美元。

这标志着连续 7 天的资金流入，反映出对 BTC 相关金融产品的需求增加，并可能支持价格进一步上涨。 

同时，CryptoQuant数据显示，矿工流入量也有所增加，10月14日达到峰值11,810 BTC，10月21日再次大幅流入9,302 BTC。

ETF 流入与矿工储备之间的相关性表明，机构兴趣和矿工活动都对比特币当前的价格动能做出了贡献。

超越 ETF 和矿工 -相关指标，Glassnode 的数据表明，比特币的网络活动最近几天有所回升。

活跃比特币地址从 10 月 16 日的 63 万个增加到 10 月 22 日，数量将超过 719,000 个。

来源：Glassnode

活跃地址的增长表明 BTC 网络上的用户参与度和交易活动增加，可能有助于该资产的看涨

相比之下，Coinglass 的数据凸显了比特币衍生品市场的一些混合信号。

比特币的未平仓合约（衡量未平仓衍生品合约的总价值）已下降 3.17%，截至发稿时估值为 393.6 亿美元。 

来源：Coinglass

阅读 2024-2025 年比特币 [BTC] 价格预测

然而，比特币的未平仓合约数量激增增加 55.69%，达到 682.8 亿美元。

未平仓量的增加表明，虽然总体持仓量减少，但持仓规模正在增加，表明可能会增加市场活动预期出现重大价格变动。