在过去48小时内市场崩溃时，短期持有人在压力下崩溃，比特币[BTC]在图表上的下降急剧下降，并达到了7.4万美元的5个月低点。自从打破8万美元的关键心理水平以来，短期持有人一直处于极端恐慌状态。

在波动率提高的时刻，短期持有人（STH）通常是第一个做出反应的人。通常，他们倾向于退出市场以最大程度地减少损失。

通常，这种行为被STH-SOPR有效地捕获。当STH-SOPR跌至1.0以下时，这意味着短期投资者正在意识到损失 - 经典的投降信号。

从历史上看，主要的价格校正伴随着STH-SOPR的急剧下降。例如，在2024年，STH-SOPR跌至-2标准偏差频带以下，随后在STHS中恐慌出售。

来源：cryptoquant

在撰写本文时，STH-SOPR拒绝以下1次低于1，达到0.98。这表明与Price Drop，短期持有人进入了完整的投降模式。

看来，STH目前正在积极退出市场。这也意味着最近的买家进入了损失领域，并正在关闭其削减损失的立场。 Such a set-up positions Bitcoin for a potential downside on the charts.

Is the worst yet to come?

According to AMBCrypto’s analysis, Bitcoin has been noting significant bearish sentiments across market participants.

Source: CryptoQuant

In fact, there’s been significant selling activity from short-term holders, both retailers and whales.

For首发，比特币连续三天的积极交换Netfrows看到了。当Netflows在一段时间内在积极的领土内保持一段时间，这意味着市场充满了更多的卖家。因此，交流的流入多于流出，意味着销售多于积累。

来源：intotheblock

积极出售在市场上，即使鲸鱼也变成了销售。

实际上，在过去的24小时内，大持有人与交换NetFlow比率上升到0.53％。这种尖峰似乎表明鲸鱼正在将更多的比特币发送到交换中。这意味着鲸鱼目前正在销售。当鲸鱼转向销售时，它表明大型实体之间缺乏市场信心。

来源：加密量

在所有市场参与者中持续销售活动都导致了更高的比特币供应。我们可以将供应量的上升视为过去一天的股票与流量比从35.2k到43.8K BTC。当供应增长而需求仍然很低时，价格往往会下跌。

随着销售压力飙升，供应同时也会上升，比特币的风险进一步不利。因此，如果当前的市场状况持续存在，我们可以看到BTC会下降更多。看跌趋势的延续将使BTC下降到$ 71,858。Al Level左右$ 80K。