围绕Memecoins的投机性疯狂现在可能正在褪色。

在Pumpfun上发射的标志性发射已崩溃至2024年9月以来的最低水平，这表明市场动态发生了变化。最新的打击不是来自流动性紧缩或镇压，而是来自美国SEC - 当他们正式表示Memecoins不是证券时。该裁决并没有点燃进一步的投机狂热，而是从该行业耗尽了势头，剥夺了曾经助长野生价格波动的风险溢价。

随着交易者追求快速增长的较少，现在注意力转向具有真实效用的区块链项目。但是，这是否标志着“泵和垃圾场”时代的终结，还是仅在下一波投机性过剩的浪潮之前暂时放松？每天在Pumpfun上的每日发射，左右在2024年下半年左右达到峰值，超过50,000个代币的峰值。但是，自那以后活动暴跌，l现在与2024年9月的进食水平相匹配 - 在最新的投机狂潮达到潮流之前。

来源：Dune Analytics

这暗示着对泵驱动令牌（Memecoins）的兴趣减弱。 SEC的裁决消除了监管不确定性，使投机性的热情降低了。

此外，过去的发射大量发射可能导致饱和，贸易商对消耗流动性的持续持续谨慎。较低的发射率表明向更具选择性市场的转变。

以前，交易者在监管灰色地区蓬勃发展，押注了对镇压的恐惧（或希望）的价格波动。现在，没有生存的leGAL的威胁，Memecoins缺乏使它们有吸引力的短期戏剧的紧迫性和高风险的魅力。

围绕Memecoins的投机性躁狂症受到监管套利的叙述的推动，将它们定位为“野生西部”的加密货币。 SEC的决定中和这种吸引力，将模因归类为收藏品，类似于NFT，而不是高风险的赌博。再加上流动性下降，新发射的较少，这种转变可能意味着模因周期将冷静下来，除非一个新的投机触发器引起了新的兴趣。

这是一个小时的问题 - 市场成熟了，或者是临时的重置，或者在下一步的潮流中，这是一个临时的重新转移？挑战。投资趋势正在转向现实世界中的资产（RWA）令牌化，预计今年将超过500亿美元。机构兴趣正在上升，英国的巢笔离子基金向私人市场和州街启动私人信贷ETF。

这些举动向私人信贷ETF发起了50亿英镑的信号，这表明了一个成熟的市场，该市场侧重于公用事业而不是投机。随着Memecoins失去动力，金融和基础设施中的区块链采用会加速。现在，资本正在流入具有切实用例的部门，而不是短期炒作的部门。