链上分析公司 Glassnode 揭示了 Solana (SOL) 最近落后于比特币 (BTC) 和以太坊 (ETH) 的原因。

Solana 最近实现资本增长放缓

在 X 上的一篇新帖子中，Glassnode 讨论了 Solana 的近期表现如何与该领域两个最大的代币相媲美。该分析公司指出：“从价格表现来看，SOL 在 2024 年第四季度的大部分时间里都超过了 ETH 和 BTC。” “然而，自 12 月初以来，ETH 占据领先地位，表现优于其他两种资产。”

SOL、ETH、BTC 30 天价格表现数据 |资料来源：X 上的 Glassnode

就目前情况而言，过去一个月比特币上涨了 18% 左右，以太坊上涨了 28%，Solana 上涨了 3%。因此，SOL 在刚刚成为市场领导者之后显然已经下滑。

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市场这种转变背后可能是什么？这个问题的答案可能在于这些加密货币最近观察到的资本流动。

为了估计资产的资本流动，Glassnode 使用了已实现上限指标。 “已实现上限”是指一种链上资本化模型，该模型通过假设流通中任何代币的“真实”价值是其在区块链上最后一次交易的价格来计算任何数字资产的总价值。由于任何代币的最后一次转移都可能代表其转手的最后一点，因此当时的价格可以被视为其成本基础。因此，已实现上限是流通供应中所有代币的成本基础的总和，或者更简单地说，是 m确定投资者作为一个整体投入到加密货币中的资本总额。

按照这种观点，已实现上限的变化本质上反映了退出或进入资产的资本量。下面是分析公司共享的指标 7 天变化的图表，其中展示了 Solana 和其他公司发生的流出/流入。

看起来最近几周所有这些资产的指标价值都是积极的 |资料来源：X 上的 Glassnode

从图表中可以看出，9 月至 12 月初之间已实现上限的 7 天变化处于显着的正水平。比特币和以太坊在此期间也观察到了资本流入，但 SOL 的增长速度仅为速度明显加快。

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不过，本月，随着比特币和以太坊的出现，该行业出现了逆转已经领先于 Solana。早期较高的资本流入可能是 SOL 表现出色的推动因素，因此随着它们的消失，前两种资产将取代它是有道理的。

SOL 价格

而比特币和以太坊在过去一段时间里大幅上涨几天来，Solana 一直在横向波动，其价格仍在 221 美元左右。

过去五天内 SOL 价格的趋势 |资料来源：TradingView 上的 SOLUSDT 特色图片来自 Dall-E、Glassnode.com，图表来自 TradingView.com