比特币[BTC]在2025年第四次重新测试了其范围为9.1万美元，从一月份的创纪录的109.5万美元延长了损失，将其损失延长至16％。 Crypto Fund Maelstrom的Bitmex和CIO的创始人Arthur Hayes表示，即使这样，BTC的麻烦也可能远离结束。 

在最近的X（以前是Twitter）帖子中，海斯声称，由于没有吸引力的CME期货“收益率”，BTC可能会降至70k美元，这可能会促使大量资金迅速放松。 

Hayes共享了一张图表，表明当前的美国短期纪念品的产量为4.3％。但是，BTC CME基础已下降。选举和ETH CME贸易提供了相对超大的回报。 

上周，K33研究分析师Vetle Lunde指出，CME BTC期货基础（每月）已降至2023年底的前市场水平。

资料来源：K33研究< /p>

对于那些不熟悉的人，期货基础是BTC期货之间的区别D点指数价格。高积极的数字表明看涨情绪，而下降或负数表示静音或负面情绪。 

但是，Bitfinex分析师将BTC困扰与宏观不确定性联系起来，这也影响了美国股票市场。 

“由于宏观驱动的不确定性以及比特币与传统市场的相关性的增加，衰退加剧了。 ，包括BTC。

在恐惧和抛售中占位者坚持认为，回调是2021年出现的典型的中型跑步。因为这个周期是不同的，但是我们正在经历的中间重置不是前所未有的。”

从基本的角度来看，BTC的过热级别超过2的市场价值对实现价值ra的价值TIO（MVRV），它与2024年初的本地顶部相似。

如果历史记录重复，则可以观察到MVRV3。

来源：cryptoquant

但是，失去了$ 91K- $ 90K的支持在过去的三个月中，举行将改变国王库恩的市场结构。