比特币 [BTC] 继续超越山寨币，连续创下历史新高。截至发稿，BTC 交易价格为 97,350 美元，市值为 1.92 万亿美元。自第四季度开始以来，BTC 已上涨 52%。 

Glassnode 在其每周链上报告中指出，所有长期比特币持有者现在都在盈利。然而，这些持有者的净未实现利润/损失 (NUPL) 指标为 0.75，表明他们尚未达到兴奋或贪婪阶段。

来源：Glassnode

Long长期持有者通常在价格最高时卖出，在价格较低时买入。两周前，当比特币突破 75,000 美元时，他们的持有量减少了超过 200,000 个 BTC，这种模式正在重演。 

然而，有两个因素阻止了比特币屈服于卖方压力：价格上涨的预期和机构需求吸收出售的硬币。 

通过现货比特币交易所交易基金 (ETF)，比特币的机构需求一直在吸收长期持有者施加的卖方压力。 

SoSoValue 的数据显示，过去一周，这些 ETF 的每周资金流入平均在 10 亿至 20 亿美元之间。 

根据 Glassnode 的数据，10 月 8 日至 11 月 13 日期间，比特币 ETF 吸收了长期持有者出售的 93% 的比特币。这对稳定物价起到了关键作用。 

然而，过去一周，长期持有者加速了抛售活动，卖方压力超过了 ETF 的需求。如果供需失衡，可能会导致价格波动。 

来自 CryptoQuant 的数据显示，短期持有者支出产出利润率 (SOPR) 已飙升至一周来的最高水平。 

来源：CryptoQuant

TheSOPR 比率为 1.03，表明这些交易者移动的代币价值比其购买价格高出 3%。这表明短期持有者尚未达到极高的盈利水平，这可能会阻止他们在看到价格进一步上涨时获利了结。 

此外，随着市场情绪闪现极度贪婪，通常利用短期价格波动获利的短期持有者可能会选择在短期内持有或积累更多代币。 

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长期持有者分配阶段已经出现了对比特币期货市场的影响。在币安上，61% 的交易者开设了 BTC 空头头寸，这是一周多以来空头头寸的最高比例。 

来源：Coinglass

空头头寸的增加表明交易者将 100,000 美元视为比特币的强劲阻力位。然而，如果 BTC 突破这个价格，那么RT挤压可能导致强制买盘，这将延长价格涨势。